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2019中國經(jīng)濟棋至中局，各項宏觀(guān)經(jīng)濟數據開(kāi)始集中發(fā)布。國家統計局15日發(fā)布數據，初步核算，上半年國內生產(chǎn)總值450933億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)6.3%。分季度看，一季度同比增長(cháng)6.4%，二季度增長(cháng)6.2%。

總的來(lái)看，上半年國民經(jīng)濟運行在合理區間，延續了總體平穩、穩中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢。但也要看到，當前國內外經(jīng)濟形勢依然復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨新的下行壓力。

今天上午，2019年上半年中國經(jīng)濟成績(jì)單揭曉。

數據一出，資本市場(chǎng)迅速反應，A股全線(xiàn)翻紅，直線(xiàn)拉升，個(gè)股漲多跌少。截至15日午間收盤(pán)，上證指數上漲0.76%，報2952.85點(diǎn)；深證成指上漲1.44%，報9345.91點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指上漲2.32%，報1553.27點(diǎn)。

圖片來(lái)源：Wind

通過(guò)數據，我們不難發(fā)現一些好的苗頭。比如房地產(chǎn)投資具有韌性，雖然從高位有所回落，但總體仍保持兩位數高增；同時(shí)，我國經(jīng)濟正轉向消費驅動(dòng)，6月，社會(huì )消費品零售總額高增近10%，創(chuàng )下16個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)；投資、工業(yè)生產(chǎn)都有所恢復。

重點(diǎn)一：GDP6.3%增長(cháng)含金量高

”6.3%是一個(gè)比較平穩的速度，是一個(gè)不低的速度，是一個(gè)含金量比較高的速度，是一個(gè)來(lái)之不易的速度，是一個(gè)有后勁支撐的速度?！眹医y計局國民經(jīng)濟綜合統計司司長(cháng)、新聞發(fā)言人毛盛勇在新聞發(fā)布會(huì )上表示。

“從下半年來(lái)看，應該說(shuō)外部環(huán)境可能還是比較復雜的，國內還有下行壓力，但是經(jīng)濟平穩運行的基本面不會(huì )變，而且現在政策儲備還有很多空間，包括國內市場(chǎng)在不斷地壯大，從這些因素綜合起來(lái)看，都有利于實(shí)現全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的主要目標?！泵⒂卤硎?。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖表示，整體來(lái)看，6月數據改善，一是因汽車(chē)促銷(xiāo)，二是上游加大了生產(chǎn)力度。但基建和制造業(yè)這兩個(gè)政策發(fā)力的重點(diǎn)，投資回升較慢，而房住不炒下，房地產(chǎn)步入下行周期得到進(jìn)一步確認。7月高頻數據顯示，汽車(chē)銷(xiāo)售再度轉弱。終端需求不強下，上游行業(yè)快生產(chǎn)難以持續。

從逆周期政策來(lái)看，毛盛勇認為，政策一方面已經(jīng)在產(chǎn)生作用，另一方面，預計下半年政策效果可能會(huì )繼續顯現。同時(shí)，當前投資水平還比較低，包括制造業(yè)投資、基礎設施投資等。下一階段，隨著(zhù)政策落實(shí)落地，還要進(jìn)一步深化改革，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體的活力，預計下半年會(huì )有更好的表現。

中泰證券研究所高級經(jīng)濟學(xué)家楊暢表示，短期政策有望保持戰略定力。其中，宏觀(guān)政策注重“托”，確保經(jīng)濟平穩。做好‘六穩’，認真落實(shí)減稅降費政策措施。結構政策注重“改”，如“三去一降一補”中的去產(chǎn)能、降成本、基礎設施補短板有望發(fā)力，混合所有制改革，推進(jìn)水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域價(jià)格改革，建立城鄉統一的建設用地市場(chǎng)，結構性機會(huì )有望顯現。

重點(diǎn)二：消費增速修復可望持續

6月社零總額名義、限額以上同比增速分別為9.8%、9.7%，分別較上月回升1.2個(gè)、4.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，前一段時(shí)間較為疲軟的汽車(chē)銷(xiāo)售有不俗表現。汽車(chē)鏈條上，汽車(chē)銷(xiāo)售同比增長(cháng)17.2%，較上月回升15.1個(gè)百分點(diǎn)。

李奇霖指出，汽車(chē)促銷(xiāo)是6月社消增速回升的最主要原因，其增速從2.1%跳升至17.2%，按2018年汽車(chē)零售額占社會(huì )消費品零售總額的11.3%計算，汽車(chē)零售回升對6月社消增速的影響是1.7個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來(lái)源：國家統計局

申萬(wàn)宏源證券高級分析師秦泰預計，增值稅結構性減稅、個(gè)稅減稅對商品消費的促進(jìn)作用將繼續顯現，潛在促進(jìn)消費類(lèi)政策有望進(jìn)一步推出。同時(shí)，綜合考慮下半年節假日分布、以及2018年基數前高后低等特征，預計下半年社會(huì )消費品零售總額增速仍將延續緩慢抬升趨勢。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)表示，展望三季度，在內外利好因素的合力之下，消費引擎有望走出迷霧，重新確證溫和上行趨勢。外部環(huán)境預期有所改善，居民預防性?xún)π顒?dòng)機料將有所減弱，同時(shí)避險情緒的消退也正引導中國金融市場(chǎng)漸次回暖。至7月初，中國股市年內累計收益率有所反彈，預計將與國內增值稅減稅的降價(jià)效應產(chǎn)生共振，提升居民消費能力。

重點(diǎn)三：居民收入增速跑贏(yíng)GDP

數據顯示，居民收入增長(cháng)快于經(jīng)濟增速，城鄉收入比繼續縮小。上半年，全國居民人均可支配收入15294元，同比名義增長(cháng)8.8%，增速比一季度高0.1個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)6.5%，比經(jīng)濟增速高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

按常住地分，城鎮居民人均可支配收入21342元，實(shí)際增長(cháng)5.7%；農村居民人均可支配收入7778元，實(shí)際增長(cháng)6.6%。城鄉居民人均可支配收入比值為2.74，比上年同期縮小0.03。全國居民人均可支配收入中位數13281元，同比名義增長(cháng)9.0%。

圖片來(lái)源：國家統計局

重點(diǎn)四：房地產(chǎn)投資放緩 樓市降溫

住建部住房政策專(zhuān)家委員會(huì )副主任顧云昌表示，上半年房地產(chǎn)方面情況符合預期。從銷(xiāo)售面積看，下半年的銷(xiāo)售面積不太可能超過(guò)去年同期，仍將保持現有態(tài)勢?！斑@符合房地產(chǎn)發(fā)展的周期，也與宏觀(guān)經(jīng)濟和調控政策有關(guān)?！?/p>

數據顯示，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資數據繼續回落。累計銷(xiāo)售面積增速從-1.6%下跌至-1.8%，累計銷(xiāo)售金額增速從6.1%下降至5.6%，累計投資增速從11.2%下降至10.9%，新開(kāi)工面積增速也從10.5%回落至10.1%。房住不炒調控基調下，開(kāi)發(fā)商融資環(huán)境進(jìn)一步收緊，到位資金增速從7.6%下降至7.2%。

6月70個(gè)大中城市中，新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比上漲的有63個(gè)城市，較上月減少4個(gè)。其中，洛陽(yáng)以2.5%的環(huán)比漲幅領(lǐng)跑，一線(xiàn)城市北京、上海、廣州和深圳分別上漲-0.1%、0.3%、0.3%和0.5%。

數據來(lái)源：國家統計局

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)表示，從洛陽(yáng)的歷史數據看，洛陽(yáng)實(shí)際上在3-6月份全國房?jì)r(jià)指數環(huán)比增幅排名分別為58位、7位、4位和1位，這也說(shuō)明此類(lèi)城市后續也需要積極管控房?jì)r(jià)。

嚴躍進(jìn)分析，6月份全國70個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格指數環(huán)比增幅為0.7%，同比增幅為10.8%。其中，環(huán)比增幅相比5月份基本持平，說(shuō)明6月份房?jì)r(jià)漲幅擴大的動(dòng)力已經(jīng)開(kāi)始減弱。而同比增幅數據近期則有一定的微妙變化，過(guò)去曾經(jīng)有過(guò)13個(gè)月中同比增幅持續擴大的現象，不過(guò)5月份開(kāi)始此類(lèi)增幅已經(jīng)開(kāi)始收窄?？梢灶A測的是，后續隨著(zhù)房?jì)r(jià)下跌城市數量增加，或房?jì)r(jià)環(huán)比漲幅數據的收窄，同比漲幅將步入持續收窄的態(tài)勢。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，6月，不論是環(huán)比還是同比，70大城市房?jì)r(jià)數據出現全面漲幅回落。樓市從3-4月份的明顯小陽(yáng)春，到5-6月份的快速“退燒”。從市場(chǎng)分化趨勢看，上漲城市集中在部分三線(xiàn)城市，但總體上漲幅度已經(jīng)是2019年來(lái)最低。7-8月，預計房?jì)r(jià)下調城市將繼續明顯增加。

二手房方面，張大偉表示，6月全國70大城市二手房數據環(huán)比平均上漲0.28%，5月70大城市二手房平均環(huán)比上漲0.43%，相比4月份的0.53%明顯退燒。上漲城市數量在6月份明顯出現了大幅減少，6月份二手房出現20個(gè)城市下調，是2019年最高。